English, Article, Journal or magazine article edition: Les strategies de "Stop Loss" : Theorie et application au contrat notionnel du MATIF. Bensaid, B.; De Bandt, O.

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Physical Description
  • preprint
Language
  • English

Edition details

Title
  • Les strategies de "Stop Loss" : Theorie et application au contrat notionnel du MATIF.
Author
  • Bensaid, B.
  • De Bandt, O.
Physical Description
  • preprint
Notes
  • Pour expliquer l'existence de règles de «stop-loss» dans les institutions financières, nous développons un modèle principal-agent, où une firme d'investissement (le principal) doit faire appel à l'expertise d'un opérateur (l'agent) pour investir dans un actif risqué et sophistiqué (par exemple, un contrat à terme). Quand l'opérateur a une «responsabilité limitée», nous montrons que la firme d'investissement peut accroître ses gains en s'engageant à mettre en place des règles de «stop-loss», c'est-à-dire a liquider la position de l'opérateur quand ses résultats sont mauvais. En utilisant des données journalières sur les positions individuelles sur le Contrat Notionnel du Matif, nous trouvons certains éléments en faveur d'une des conclusions testables du modèle, à savoir que les positions sont plus souvent liquidées lorsque les pertes sont importantes. Il ressort de l'analyse empirique que plus de 20 % des comptes utilisent des stratégies de ce type.
  • Information ; Institutions financières
  • RePEc:bfr:banfra:36
Language
  • English
Contributed by
OAIster

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